01_2023

Основан в 1993 году
в целях объединения
и координации усилий политиков, общественных деятелей, ученых для содействия решению актуальных вопросов
в сфере политики и экономики, развитию гражданского общества и правового государства.

Взгляд

Январь 2023

Фото: © РИА Новости Виталий Тимкив

Руки в боки, глаза в потолоки

Владимир Даль «Пословицы и поговорки русского народа»

В гибридной войне коллективного Запад против России очередной неприятностью для нашей страны средством стало введение с 5 декабря 2022 года т.н. потолка цен (не выше $60 за баррель) на экспорт российской нефти морским путем.

До этого РФ парировала западные санкции на экспорт своих энергоносителей за счет перенаправления потоков экспортной нефти из Европы в Азию при сохранении достаточно высоких мировых цен на нефть. Доходы бюджета от нефтегазовой отрасли в 2022 году выросли на 28%, или на 2,5 трлн рублей.1

В указанный период объемы производства нефти в стране оставались стабильными – чуть больше 11 млн баррелей в сутки, а экспорт нефти из России по итогам 2022 года даже вырос на 7%. (231 млн тонн в 2021 году и 243,1 млн тонн в 2022).2

Однако с начала декабря, после введения указанного потолка цен (его эффективность связана с доминированием Запада на рынке страхования танкеров на рынке танкеров, перевозящих нефть), Россия только за один месяц ожидаемо потеряла до 20% нефтяного экспорта. В отдельные недели декабря объемы отгрузки экспортной российской нефти падали до 54%. (1,86 млн баррелей в сутки).3

В Европе российскую нефть продолжают импортировать лишь Болгария, Венгрия, Сербия и Турция, получившие поблажку в рамках морского эмбарго. Продолжаются также экспортные поставки нефти по нефтепроводу «Дружба».

Но уже к середине января 2023 года Россия сумела преодолеть первоначальный удар европейских санкций по объемам своей экспортной нефти.

Согласно последним данным агентства Вloomberg, к 14 января совокупные объемы российской нефти выросли на 876 000 баррелей в день, или на 30%, до 3,8 млн баррелей. Поставки увеличились из всех портов Балтики, Черного моря и Тихоокеанского региона страны.4 При этом запрет Европейского союза на импорт российской сырой нефти привел к гораздо более длительным срокам доставки грузов. Теперь перевозка из портов Балтии в Индию занимает в среднем 31 день, по сравнению с семью днями от тех же терминалов до Роттердама и примерно вдвое меньше - до Польши. Это оказывает еще большее давление на сокращающийся флот судов, владельцы которых готовы перевозить российские грузы.

Россия все больше полагается на свои собственные корабли и так называемый «теневой флот», принадлежащие небольшим, часто неизвестным компаниям, неслучайно появившимся в последнее время. Европейские танкеры по-прежнему могут перевозить российскую нефть, если она продается по цене ниже $ 60 за баррель, введенной одновременно с запретом на импорт.

Однако доля российского экспорта сырой нефти, перевозимой на европейских судах, значительно упала с момента введения санкций.

Неудивительно, что танкеры, перевозящие российскую нефть, становятся все более скрытными в отношении своих конечных пунктов назначения.5

Как отмечает агентство Вloomberg, средний четырехнедельный объем морского экспорта российской нефти с 13 декабря по 13 января составил 3,058 млн баррелей в день, что является самым высоким показателем с ноября 2022 года. Поставки в Азию резко возросли, в то время как поставки в Европу почти полностью прекратились.

Минимум 3/4 российской нефти теперь идет в Азию, а скорее и больше, если учесть танкеры с неопределенным портом назначения.6

Сохранение объемов экспорта и связанного с ней уровня добычи нефти в нашей стране – лишь одна сторона проблемы.

Другая негативная ее составляющая – это уровень цен на российскую экспортную нефть и влияние этого фактора на состояние и устойчивость российской финансовой системы. Стоимость российского сорта Urals, на которую приходится почти 2/3 экспорта, 16 января 2023 года упала ниже $40 за баррель.

По данным Минфина РФ, средняя цена Urals за период с 15 декабря 2022 по 14 января 2023 года составила $46,82 за баррель. Средний дисконт Urals к сорту Brent достиг $35.7

С 5 февраля 2023 года вступает в силу эмбарго на поставку в Европу российских нефтепродуктов. РФ придется искать дополнительных покупателей еще на 1,5 млн баррелей сырой нефти, а значит дисконт сохранится.

Пока же, в преддверии запрета, европейский импорт дизельного топлива из России растет: в январе он достиг 770 тысяч баррелей в сутки - это максимум с марта прошлого года.8

Нефтегазовые доходы - весьма весомая часть российского бюджета. В бюджет на 2023 год заложена цена Urals в $70,2 за баррель.9

При сохранении цены на российскую нефть ниже $50 за баррель дефицит бюджета в 2023 году может оказаться выше запланированных 2,9 трлн рублей (2% ВВП).10

Само по себе падение цен на нефть не несет в себе разрушительных последствий для бюджетной системы. Даже цена $30 за баррель не является необратимой катастрофой, если есть возможность сократить расходы. Как минимум в этом году правительству хватит источников финансирования, чтобы справиться даже с такими ценами, хотя это, конечно, будет не просто.

Российские власти рассчитывают, что дисконт Urals к Brent «стабилизируется» и цена Urals восстановится через несколько месяцев - после того как спадет «санкционный переполох» и будут обкатаны новые логистические цепочки и схемы страхования. «В прошлый раз, {весной 2022 года– Ред.}, на это потребовалось около четырех месяцев, и примерно столько же времени потребуется в этот раз», заявил вице-премьер Александр Новак.11

Пока правительство финансирует дефицит бюджета прежде всего с помощью новых заимствований. По словам министра финансов Антона Силуанова, в 2022 году Минфин разместил ОФЗ на 3,3 трлн рублей. Но в случае углубления дефицита для его покрытия может быть задействован и Фонда национального благосостояния (ФНБ).12

Российские власти также решили обратиться к последним не попавшим под санкции резервам иностранной валюты, чтобы покрыть серьезный дефицит федерального бюджета.

С 13 января ЦБ РФ в интересах российского Минфина начнет продавать на Московской бирже китайские юани из ФНБ. Как сообщил Минфин, операции будут проходить в рамках обновленного «бюджетного правила»: если нефтегазовые доходы бюджета превышают базовый уровень – излишки пойдут на закупку юаней, если же наоборот – валюту будут продавать, а полученные рубли направлять в казну.13

Средства от продажи юаней будут зачисляться в федеральный бюджет. Фактически речь идет об эмиссионном финансировании.

Сейчас проблема не в том, что правительству затруднительно финансировать дополнительные 2 трлн рублей дефицита, а в том, что такой рост может помешать снизить инфляцию ниже 7% в 2023 году.

Согласно текущему бюджетному правилу, потери от более низкой цены нефти будут закрыты расходованием ФНБ. У правительства на начало декабря оставалось в нем 7,6 трлн рублей ликвидных активов.14 При дешевой нефти около четверти этой суммы может быть использовано в 2023 году. Еще одним решением могут стать новые налоги на сырьевые сектора — например, уголь или удобрения.

Год начинается не просто. Градус противостояния России с коллективным повышается.

1 https://www.interfax.ru/business/880833

2 https://www.interfax.ru/business/880833

3 https://www.mk.ru/economics/2022/12/21/nazvana-prichina-obvala-neftyanogo-eksporta-iz-rf-sankcii-dali-mgnovennyy-effekt.html

4 https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-16/russia-s-seaborne-crude-flows-surge-to-their-highest-since-april

5 https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-16/russia-s-seaborne-crude-flows-surge-to-their-highest-since-april

6 Там же

7 https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38339-o_srednei_tsene_na_neft_i_eksportnoi_poshline

8 https://www.reuters.com/markets/commodities/europe-boosts-russian-diesel-buying-ahead-ban-set-rock-market-2023-01-16/

9 http://kremlin.ru/acts/news/70001

10 https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/11/24/951933-gosduma-odobrila-samii-slozhnii-byudzhet

11 https://www.rbc.ru/politics/26/12/2022/63a9365c9a7947300ccdd723